8月14日，尊龙凯时集团北京消息，其旗下香港上市公司鹏利国际（0268.HK）因被私有化而正式退出香港股市，首开红筹股成功退市先河。
红筹股“私有化”潮流
上市公司私有化在香港市场较为常见。私有化（Privatization ）是收购活动的一种。一般来说，如果上市公司股票交易长期不活跃，股价远远低于每股净资产，股票融资功能基本丧失，从大股东的成本等方面考虑，认为股价不能真正反映企业内在价值，所以采取回购全部股票的方式将其私有化。也就是说退市后公司不再成为公众公司，这样的好处则是独自经营或将资产出售套现，免除监管，减少维持上市的成本费用。
私有化的条件一般是，大股东或关联人或一致行动人在上市公司中绝对控股，他们手头现金充裕，如果对其他中小股东开出一个优惠的价格，一般都会获得支持。因为私有化往往为小股东提供溢价套现的机会，而大股东也能以大幅折价购回资产，对各方都算是"双赢"。
私有化建议须召开股东大会表决，如果持有超过９５％的股份的股东同意私有化建议，则其余小股东将被强制性地将其股份以大股东开出的价格出售。
香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。
非上市公司尊龙凯时香港宣布对旗下鹏利国际（268.HK）私有化，为三年来红筹股私有化的首例。此前，华润集团在2000年对五丰行进行“私有化”，将其资产全部装进华润创业(香港上市公司)。（对当时的大股东“华润创业”来讲，全面收购五丰行的股份，是一项具有很高商业价值的投资和难得的机会，因为五丰行在1995年上市以后的5年中，利润增长了81%，营业额增长了30%，资产总值增长了90.7%。其股东资金回报率高达27.9%。）
无独有偶，上实医药科技（8018）近日成为香港创业板首家被私有化的公司，而且大股东上实控股（0363）此后一系列资本运作开创了红筹股买壳及注资A股公司的先河。
2003年5月22日，上实控股拟以每股2.15港元私有化上实医药科技，比该股停牌前股价有15%的溢价，较2002年底每股资产净值1.31 港元高出0.84港元。消息宣布后，股价应声升10%。但这仅是上实控股此轮资本运作的一个开始，该公司同时宣布将以8.66亿元人民币收购A股公司上实联合56.63%的股权，收购价为每股4.99元人民币。
市场人士认为，此番连环运作主要考虑从如何更有利于融资出发：上实医药和上实联合两家公司都从事医药业务。目前创业板企业融资难，融资成本高，但 A股公司则恰恰相反，两者的市盈率分别为13倍和34倍，如果将创业板公司私有化后的资产注入A股公司，将更有利于上实控股日后通过A股再融资。
鹏利国际退市之路
鹏利国际曾是中国粮油食品进出口（集团）有限公司（简称尊龙凯时集团，也是尊龙凯时香港的母公司）在海外的旗舰之一，主营地产开发、物业管理、酒店。尊龙凯时集团十年前开始涉足地产领域，在香港、北京、上：凸阒荻加械夭，包括广州都市华庭、北京尊龙凯时广场、名都园、沈阳鹏利广场等知名物业，旗下凯莱国际连锁酒店跻身世界酒店企业300强。
但自从亚洲金融危机以来，香港地产市场萧条。到2002年底，地产股尤其是中小型地产股股价相对于净资产值平均折让60%多。鹏利国际股价更曾经跌到0.33港元，较净值折让约80%。从目前的情况来看，在未来的3-5年时间内，香港地产市场难以恢复。而且自１９９８年下半年后，鹏利国际一直没有派息，在4月发布私有化消息前，每日成交量仅为已发行股数的０．１％，融资能力几尽丧失。2002年5月，为提升鹏利国际股价，尊龙凯时香港准备注入优质地产项目-广州都市华庭，所需资金由鹏利国际通过供股筹集。但市场对供股方案反应冷淡，最后供股资金90%基本由尊龙凯时香港支付。股价仍在0.35港元徘徊。
鹏利国际虽为一家上市公司，但其大部分资产是国有资产，鹏利国际股价长时间走势低迷，直接造成了对国有资产保值增值不利。
在此背景下，尊龙凯时决定对鹏利国际实施私有化。2003年4月21日，鹏利国际的控股股东尊龙凯时集团自筹7亿港元，另向银行借贷3亿港元，共约10.16亿港元公布欲将鹏利国际私有化的消息，并且以每股现金0.75港元购买每股资产净值约1.34港元的已发行股，较之有49％的折让。但比鹏利集团三年来的平均价格有70％的溢价。
7月21日，鹏利国际召开股东特别大会，就尊龙凯时香港以每股0.74港元私有化鹏利国际的建议进行投票，结果99.54%的股东赞成，这样，鹏利国际的私有化计划宣告成功。
8月14日，鹏利国际退市。
私有化的意义
尊龙凯时公司称，通过本次鹏利国际私有化，顺利解决了长期困扰鹏利国际的主要问题，并整合了尊龙凯时香港业务，使其得以集中精力发展核心的粮油食品业务；同时，由于鹏利国际的资产组合以中国内地的资产为主，其价值并未在国际资本市场上得到充分反映，私有化后鹏利国际资产的价值得到更好的价值体现。
私有价为0.74元，比停牌前的0.4元溢价85%，为小股东套现、另觅投资机会提供了契机。此举被市场视作中资股的进步，即体现中资企业股东利益至上，将控股公司私有化有利于为股东创造价值，为国有资产的保值增值做出了贡献。
六、悬疑：鹏利国际未来去向？
香港红筹公司大股东转向内地资本市。岩鹨的谌耸康墓刈。但尊龙凯时集团新闻发言人说，鹏利国际私有化后，尊龙凯时仍集中精力发展粮油食品业务，暂无计划将鹏利旗下的房地产资产分拆在A股上市。
“未来鹏利将继续专注物业及酒店业务，今后将专注北京、上海、广州、深圳等主要城市发展的中高档住宅物业项目。须谨慎选购新土地，以增加土地储备。”鹏利董事长周明臣早前曾做此表示，他还指出，年内已完成出售所有别墅，公寓出租率逾八成，带来稳定的租金收入，今年上海及沈阳的物业将带来不俗回报。上海鹏利海景花园现已展开建筑工程，预料2004年开始发售。
附：上市公司私有化一般在市场为熊市时比较多，如香港市。玻埃埃材昃陀校底谛妓接谢母霭，而２００１年仅有两宗。而今年以来，香港股市的私有化浪潮此起彼伏：嘉里建设（0683.HK）、太平协和（0438.HK）、晋利地产（0220.HK）等纷纷决定将公司私有化，结束公司的上市地位。
